改革開放以來，青島證券市場取得了長足發(fā)展：證券機構(gòu)從無到有，證券監(jiān)管日益規(guī)范，金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力不斷提高。證券行業(yè)的發(fā)展反映了改革開放的成效，也促進了青島市經(jīng)濟的快速發(fā)展。

青島證券市場的發(fā)展可追溯到20世紀初。改革開放之后，青島證券市場再次起步。按時間劃分，可分為4個階段：一是20世紀80年代中后期的萌芽階段；二是1991至1995年以滬、深證券交易所設(shè)立為標志的重新起步階段；三是1996至2005年的快速、無序發(fā)展與以股權(quán)分置改革為標志的綜合治理階段；四是2006年至今的穩(wěn)定發(fā)展階段。

20世紀80年代中后期

時代關(guān)鍵詞：股份制萌芽

20世紀50年代至80年代，我國證券市場主要是以國債為主的債券發(fā)行。

從80年代中后期開始，我國證券市場不斷探索以股票發(fā)行和證券交易為主的發(fā)展方式。青島的證券市場是以1988年青島利群百貨股份有限公司和青島證券公司的設(shè)立作為標志的。自此，青島證券市場便沿著股份制改革和證券交易這兩條線逐步演進。

自1988年起，青島市開始按照規(guī)范要求進行企業(yè)股份制改革試點，青島市體制改革委員會成為股份制企業(yè)的審批部門。同年，青島利群百貨股份有限公司設(shè)立，成為山東省首家設(shè)立的股份有限公司，與此后不久設(shè)立的青島紅星電器股份有限公司合計發(fā)行股票3680萬元，其中國家股20萬元，企業(yè)股3140萬元，個人股520萬元。

至1995年底，青島市按《公司登記條例》進行工商登記的股份制企業(yè)達1028家（包括當年新設(shè)立794家），其中有限責任公司（不含“私營性”“三資性”公司）957家，占總數(shù)的93.1％；股份有限公司71家，占6.9％。

自1986年起，國庫券潛在的升值潛力使民間“私下”交易開始出現(xiàn)。為規(guī)避社會風險，國家自1987年開始逐步探索國庫券交易“由暗轉(zhuǎn)明”的措施，進行國庫券上市轉(zhuǎn)讓試點。

1988年2月，人民銀行青島市分行先后批準此前設(shè)立的工行、農(nóng)行和建行的3家信托公司和交通銀行青島分行開辦有價證券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，上市的有價證券種類有國家債券、金融債券和企業(yè)債券3類10種。6月，青島市作為全國第二批國庫券上市轉(zhuǎn)讓試點城市，開辦了國庫券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，批準12家金融機構(gòu)開辦國庫券轉(zhuǎn)讓交易點，并由市區(qū)向各縣（市）區(qū)逐步延伸。

同月，青島證券公司成立，成為青島市第一家從事證券業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。此后中國銀行山東信托公司和青島信托公司、青島國際信托投資公司相繼設(shè)立并開展有價證券代理業(yè)務(wù)，證券轉(zhuǎn)讓市場由此形成，證券混業(yè)經(jīng)營的格局初露端倪。

1990年是青島市證券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)快速發(fā)展的一年，全年證券轉(zhuǎn)讓買賣總量達17287萬元，其中國庫券17159萬元。

1991~1995年

時代關(guān)鍵詞：證券市場重新起步

青島啤酒股份有限公司于1993年7月15日在香港正式招股上市后，又以全國首家采用限量發(fā)行認購申請表的方式發(fā)行A股并于8月27日在上海證券交易所掛牌上市，實現(xiàn)了兩地上市。同年，青島海爾股份有限公司在全國首次采取了無限量發(fā)售專項定期定額存單搖號中簽的方式發(fā)行A股，并于11月19日在上海證券交易所掛牌上市。這兩家大型國有企業(yè)的成功發(fā)行上市，對推進青島企業(yè)特別是國有企業(yè)的股份制改造和上市起到了很好的示范效應(yīng)，尤其是青島啤酒股票發(fā)行采取的無限量發(fā)售認購申請表方式和青島海爾股票發(fā)行采取的定期定額存單無限量發(fā)售方式，在全國均為首創(chuàng)，被列為全國股票發(fā)行的經(jīng)典案例。

1992年10月，中國工商銀行青島市信托投資股份有限公司新疆路營業(yè)部成立，成為青島市第一家代理和轉(zhuǎn)讓在滬深證券交易所上市股票的證券經(jīng)營機構(gòu)。隨后，由青島證券公司更名后的青島萬通證券有限公司以及本市的各家商業(yè)銀行、信托投資公司和外地證券公司和保險公司紛紛設(shè)立證券營業(yè)部。

1992年11月至1995年《商業(yè)銀行法》頒布期間，青島證券機構(gòu)發(fā)展迅速，先后成立29家證券經(jīng)營機構(gòu)，其中19家為本市證券公司、銀行、信托投資公司設(shè)立。

1994年我市成立了專營證券登記、托管、分紅派息和證券買賣開戶業(yè)務(wù)的青島證券登記公司。通過兩年的清理整頓，中國期貨市場盲目發(fā)展的趨勢得到扼制，但風險事件仍時有發(fā)生。在這種大背景下，青島市期貨代理業(yè)務(wù)同樣經(jīng)歷了從盲目設(shè)立到清理整頓的過程。1994年，為加大期貨市場監(jiān)管力度，規(guī)范市場行為，維護市場秩序，保護投資者利益，青島市政府出臺了《青島市期貨市場管理暫行辦法》，促進了青島市期貨監(jiān)管工作的規(guī)范化，保證了期貨市場的正常運轉(zhuǎn)，為青島期貨市場的健康發(fā)展起到了積極的促進作用。

1992年12月，青島市雙飛龍國際商品期貨經(jīng)紀行成立。至1995年底，法人期貨公司共有5家，除雙飛龍期貨經(jīng)紀行按有限公司重新登記外，還有海爾期貨、國大期貨、魯銀期貨和金友期貨公司。1995年，青島市期貨市場共實現(xiàn)國內(nèi)期貨交易額520億元，占到整個山東份額的70%以上。

1993年11月16日，為貫徹國務(wù)院《關(guān)于進一步加強證券市場宏觀監(jiān)管的通知》，青島市政府印發(fā)《關(guān)于成立青島市證券管理委員會的通知》，青島市證券管理委員會及其辦公室成立，成為青島市政府對全市證券市場和股份制改革工作進行統(tǒng)一管理的主管機構(gòu)。

1996~2005年

時代關(guān)鍵詞：綜合治理

繼1993年青島啤酒分別在香港聯(lián)交所和上海證券交易所上市、青島海爾在上海證券交易所上市后，1996年的青島雙星和青島國貨（后更名為健特生物）、1997年的青島海信和青島東方（后更名為普洛康裕）、2000年的青島堿業(yè)（后更名為城市傳媒）、2001年的澳柯瑪和2002年的黃海橡膠共7家公司分別在滬深交易所上市。

這期間，青島企業(yè)同時開始探索境外上市募集資金，中天信息和海爾電器先后于2004年和2005年在香港聯(lián)交所上市。青島企業(yè)還通過控股異地上市公司的方式上市，青島紅星化工集團控股并在上交所上市的紅星發(fā)展和青島海信空調(diào)公司控股分別在香港和深圳上市的海信科龍電器就是其中的典型。

1999年，人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大監(jiān)管機構(gòu)并立格局的確立成為中國金融分業(yè)監(jiān)管體制形成的標志。在這一過程中，青島市證券經(jīng)營機構(gòu)開始分業(yè)，先后經(jīng)歷了1996年的“銀證分離”和1997年的“信證分離”。駐青銀行所屬的信托公司及證券營業(yè)部均與銀行脫鉤或撤銷重組，青島市屬的兩家信托公司均剝離了證券業(yè)務(wù)。工、農(nóng)、中、建行信托公司及交行青島分行證券部，分別被弘誠信托、長城、東方、信達、海通等證券公司收購。

1998年8月11日，青島市證券管理委員會召開全體會議并形成《會議紀要》，同意組建綜合類、區(qū)域性證券公司的重組方案，以青島萬通證券公司為主體，以增資擴股為契機，將青島證券交易中心、青島證券登記公司和青島市財政證券公司（青島市國債服務(wù)部）以及青島國際信托投資公司證券部進行合并。至此，青島證券經(jīng)營機構(gòu)的構(gòu)成，由原來的以當?shù)亟鹑跈C構(gòu)主辦為主，演變?yōu)橛扇C合性券商建立分支機構(gòu)的格局。

1996年3月，青島市證管辦被中國證監(jiān)會首批授予行使部分監(jiān)管職責。1998年11月19日，青島市證管辦改為中國證監(jiān)會的派出機構(gòu)，實行垂直管理。

1999年7月1日，中國證監(jiān)會青島證券監(jiān)管特派員辦事處掛牌辦公，青島轄區(qū)的證券監(jiān)管工作從此納入了全國集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制之中。

2004年3月1日，中國證券監(jiān)督管理委員會青島證券監(jiān)管特派員辦事處更名為“中國證券監(jiān)督管理委員會青島監(jiān)管局”，簡稱“青島證監(jiān)局”。

2005年4月29日，經(jīng)國務(wù)院批準，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，啟動了股權(quán)分置改革的試點工作。2005年6月，青島證監(jiān)局成立股權(quán)分置改革領(lǐng)導小組，向青島市政府專題上報《關(guān)于推進青島市上市公司股權(quán)分置改革工作的報告》，與青島市發(fā)改委、國資委等共同組成調(diào)研小組，對轄區(qū)6家上市公司進行調(diào)研并向中國證監(jiān)會提報了《青島轄區(qū)上市公司股改情況的調(diào)研報告》。對青島啤酒、健特生物2家公司股權(quán)分置改革中遇到的特殊情況進行了調(diào)查研究并向中國證監(jiān)會提報了《關(guān)于青島轄區(qū)部分上市公司股權(quán)分置改革特殊情況的報告》，克服了轄區(qū)上市公司存在的股權(quán)較為分散、A+H  股特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)等諸多困難，成功地完成了股改工作任務(wù)。

截至2006年10月23日，青島市最后一家進入股改程序的上市公司黃海股份，召開股東大會并審議通過了股改方案，這標志著青島上市公司已全面完成了股改工作，在全國36個派出機構(gòu)中，取得了排名第四的成績。 

2006年至今

時代關(guān)鍵詞：規(guī)范中前行

自2006年開始，在經(jīng)歷了對各個市場主體和要素的治理整頓之后，證券市場的改革直指證券業(yè)發(fā)展的深層次矛盾，著力加強基礎(chǔ)性制度建設(shè)，健全法制體系，完善監(jiān)管方式。中國證券市場的運行質(zhì)量和環(huán)境大大改善，各種風險因素得到有效化解，呈現(xiàn)出規(guī)范健康發(fā)展的趨勢，成為全球發(fā)展最快的市場之一，也是證券市場自設(shè)立以來的最好時期。

與整個證券市場發(fā)展同步，青島證券市場也呈現(xiàn)出穩(wěn)步推進、健康發(fā)展、不斷創(chuàng)新、逐年規(guī)范等特點。

自2006年開始，青島市企業(yè)股份制改造的主要特點是國有企業(yè)的改制趨于尾聲，一批民營企業(yè)的股份制改造風生水起。至2012年底，青島市共設(shè)立股份制企業(yè)1028家，其中有限責任公司（包含“民營”“三資”性質(zhì)公司）957家，股份有限公司71家。由于企業(yè)合并重組等原因，2012年底股份有限公司家數(shù)比2005年底減少107家。

青島企業(yè)上市在沉寂了4年之后重新煥發(fā)生機。從2006年開始，青島市先后有10家民營企業(yè)分別在上海、深圳證券交易所的中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和主板上市。截至2012年，在境內(nèi)證券交易所上市的公司為20家，擬上市公司19家。上市公司境內(nèi)募集資金274億元，較2005年底的107.7億元增長154.4%，其中首發(fā)增長93.4%，再融資增長309.8%。上市公司境內(nèi)總股本達到112.46億股，比2005年增長131.4%?？偸兄?415.27億元，比2005年增長478.4%。2012年，青島市上市公司實現(xiàn)凈利潤377億元，比2005年增長57.2倍。

這一時期也是青島市證券、期貨市場快速發(fā)展的時期。

至2016年底，青島市證券經(jīng)營分支機構(gòu)達到120家，比2005年底的38家增長215.79%。隸屬證券公司56家，比2005年底的20家增長180%。青島市證券交易資金賬戶總計228.1萬戶，比2005年底增長310.99%。A股證券賬戶372.11萬戶，比2005年底增長336.80%。營業(yè)部客戶資產(chǎn)合計2343.15億元，比2005年底增長23倍。2015年，實現(xiàn)證券交易總額34455.18億元，比2005年增長43倍。

在經(jīng)營方面，法人證券公司步入穩(wěn)定發(fā)展階段。2006年，中信萬通證券公司取得了自成立以來的最佳業(yè)績，利潤總額較上年增長了349.5%。2007年再創(chuàng)新高，營業(yè)收入和利潤總額分別較上年增長344.7%和388%。在2008年因市場原因收入和利潤減少3成之后，2009年又開始步入穩(wěn)步發(fā)展時期，營業(yè)收入和利潤分別增長27.75%和48.33%。2010年又比上年分別增長了37.26%和59.9%，在全國證券公司中分居第二十九位和二十三位。

這一時期，青島市期貨市場交易規(guī)模持續(xù)保持增長。2009年，青島市期貨市場呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢頭，代理成交量增加1.6倍，市場份額占全國的1.46%；代理成交額增長2倍，市場份額為1.36%。2011年，青島市30家期貨營業(yè)部代理成交額和代理成交量的市場份額分別提高到2.66%和2.98%。

青島上市企業(yè)利用并購重組等方式，積極做大做強。其中青島啤酒股份有限公司并購重組國內(nèi)啤酒企業(yè)方案，青島海爾股份有限公司收購空調(diào)、物流、洗衣機等業(yè)務(wù)方案，青島澳柯瑪股份有限公司收購其集團總公司所持空調(diào)器廠資產(chǎn)案，青島國貨集團股份有限公司資產(chǎn)重組方案，青島東方集團股份有限公司資產(chǎn)重組方案，青島雙星鞋業(yè)公司吸收合并青島華青工業(yè)集團公司方案，青島堿業(yè)公司吸收合并青島天柱化肥公司、青島雙收農(nóng)藥公司方案等，在青島證監(jiān)局的監(jiān)管指導下，都得以順利實施。

青島市上市公司協(xié)會、青島財富管理基金業(yè)協(xié)會、青島市非上市公眾公司協(xié)會也都在該時期相繼成立，形成了較為完整的行業(yè)自律體系。

2015年是青島私募基金機構(gòu)快速發(fā)展的一年。青島市年增私募基金管理人107家，增長率268%；管理規(guī)模達到168.15億元，年增101.19億元，增長率151%。新增公募基金分、子公司3家，總數(shù)達到6家。深交所、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金、山東省藍色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、南方基金、銀華基金、鵬華基金、國投瑞銀等機構(gòu)加盟青島財富管理基金業(yè)協(xié)會，促進提高青島股權(quán)投資基金和私募市場的影響力，但行業(yè)的快速發(fā)展也帶來機構(gòu)質(zhì)量參差不齊、行業(yè)風險不斷聚集等問題。

自2016年2月私募新規(guī)實施后，青島新增合格私募機構(gòu)35家，取消不合格私募機構(gòu)81家。截至2016年底，青島在中基協(xié)登記私募機構(gòu)106家。雖然機構(gòu)數(shù)量較2015年末減少近三分之一，但管理規(guī)模達到939.18億元，同比增加771.03億元，增幅高達4.59倍。備案私募產(chǎn)品214只，同比增長168%。青島私募基金業(yè)從無序生長逐步走向規(guī)范發(fā)展軌道，實現(xiàn)了從增“量”轉(zhuǎn)為提“質(zhì)”的跨越。

青島企業(yè)在多層次資本市場上嶄露頭角，新三板掛牌融資取得突破性進展。截至2016年底，青島市在新三板掛牌企業(yè)家數(shù)由2014年底的12家迅速增長至103家，2015年和2016年分別增加了45家和52家，在同類型城市中名列前茅；近3年的融資金額分別為2014年的0.84億元，2015年的6.55億元和2016年的8.45億元，保持了持續(xù)增長態(tài)勢；掛牌公司覆蓋了制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、交通運輸業(yè)等10余個行業(yè)。

截至2016年底，經(jīng)過20多年的發(fā)展，青島證券市場規(guī)模不斷壯大，投資者人數(shù)不斷增加，行業(yè)發(fā)展逐步規(guī)范，服務(wù)實體經(jīng)濟能力不斷增強。當年青島市證券期貨業(yè)財富管理規(guī)模總額為3311.7億元，其中證券客戶總資產(chǎn)2343.15億元，期貨客戶權(quán)益為29.37億元，私募基金管理規(guī)模939.18億元。證券分支機構(gòu)120家，機構(gòu)數(shù)量在同類型城市中排在前列，另有期貨分支機構(gòu)34家，期貨交割庫13個。

中信證券（山東）有限責任公司于2015年完成增資，注冊資本從8億元增至25億元，2015年實現(xiàn)凈利潤12.13億元。青島市證券經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展取得成效，收入呈現(xiàn)多元化局面。

借助青島市政府推動建設(shè)平度市涉農(nóng)金融聚集區(qū)的契機，銀河期貨青島營業(yè)部開展了全國首單政策性雞蛋“保險+期貨”創(chuàng)新試點，探索出期貨服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的新路徑。

摘自《青島改革開放實錄》