當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的金融市場(chǎng)環(huán)境下，銀行間圍繞基金費(fèi)率的 “內(nèi)卷” 正酣，其中個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品更是成為各方角逐的關(guān)鍵領(lǐng)域。

從常規(guī)基金產(chǎn)品來看，青島銀行宣布自2024年12月20日至2025年3月31日，針對(duì)該行代銷的部分公募基金，大幅調(diào)低申購(gòu)、定投手續(xù)費(fèi)率，最低可至 1 折優(yōu)惠。2024年12月31日，民生銀行發(fā)布對(duì)部分證券投資基金開展交易費(fèi)率優(yōu)惠的公告。即在2025年1月1日至2025年3月31日期間，將對(duì)多只產(chǎn)品分別采取申購(gòu)費(fèi)率一折或定投費(fèi)率一折的優(yōu)惠，基金申購(gòu)/定投費(fèi)率為固定金額的不享受此費(fèi)率優(yōu)惠。此外，申購(gòu)費(fèi)率僅針對(duì)處于正常申購(gòu)期的上述基金產(chǎn)品的前端申購(gòu)手續(xù)費(fèi)，不包括基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的基金手續(xù)費(fèi)。

值得注意的是，伴隨個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)在全國(guó)范圍內(nèi)的穩(wěn)步推進(jìn)，部分銀行將個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品納入費(fèi)率優(yōu)惠范疇。例如，農(nóng)業(yè)銀行在2024年12月27日宣布，針對(duì)旗下部分個(gè)人養(yǎng)老基金份額，給予申購(gòu)及定投費(fèi)率打 1 折優(yōu)惠，結(jié)束日期待定。參與此次費(fèi)率優(yōu)惠的公募基金 Y 類份額，皆為納入證監(jiān)會(huì)個(gè)人養(yǎng)老基金名錄且由農(nóng)業(yè)銀行代銷的精選公募基金。

對(duì)于此次費(fèi)率優(yōu)惠調(diào)整的原因，農(nóng)業(yè)銀行稱主要是為支持我國(guó)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，降低基金持有成本，優(yōu)化客戶投資體驗(yàn)。

交通銀行也在2024年12月30日迅速跟進(jìn)，發(fā)布關(guān)于2025年基金申購(gòu)及定投手續(xù)費(fèi)率優(yōu)惠的公告。該行決定于2025年1月1日0時(shí)至2025年12月31日24時(shí)期間，對(duì)該行代銷的部分開放式基金繼續(xù)開展申購(gòu)及定投手續(xù)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，費(fèi)率依據(jù)具體情況優(yōu)惠為八折或一折。其中特別提到，截至2025年12月31日24時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額全部參與費(fèi)率優(yōu)惠。交通銀行稱，此舉是為答謝廣大客戶長(zhǎng)期以來給予的信任與支持，更好服務(wù)于基金投資客戶。

有大行養(yǎng)老金融部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，Y類份額是專門針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資設(shè)置的基金份額。同樣一只基金，面向社會(huì)公眾發(fā)行，一般是A份額、C份額，這只基金納入個(gè)人養(yǎng)老金的可投池，就是Y份額（Y代表養(yǎng)老）。一般Y類份額費(fèi)率相對(duì)較低，主要是為了提升個(gè)人養(yǎng)老金的投資吸引力，讓民眾更踴躍地投身養(yǎng)老儲(chǔ)備。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，Y份額總規(guī)模為73.44億元，持有人合計(jì)戶數(shù)103萬(wàn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前公布的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，截至去年12月12日，個(gè)人養(yǎng)老金基金增至284只，新增產(chǎn)品涵蓋多家公募旗下指數(shù)基金、ETF及相關(guān)聯(lián)接基金，為投資者提供了更為豐富多元的養(yǎng)老投資選擇。

面對(duì)銀行紛紛降低代銷基金費(fèi)率這一現(xiàn)象，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華指出，銀行通過調(diào)降交易費(fèi)率吸引客戶，增加市場(chǎng)份額，有助于銀行保持競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)提升投資者獲得感。銀行降低費(fèi)率，以量補(bǔ)價(jià)，將有助于拉動(dòng)基金代銷業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。但在費(fèi)率下行趨勢(shì)下，銀行要積極加強(qiáng)中間收入業(yè)務(wù)內(nèi)部管理，不斷增強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新能力，提升客戶體驗(yàn)感。

招聯(lián)首席研究員董希淼亦認(rèn)為，銀行下調(diào)基金代銷費(fèi)率本質(zhì)上是薄利多銷行為。在與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，銀行代銷費(fèi)率較高，下調(diào)費(fèi)率可提升代銷業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多客戶。對(duì)銀行而言，雖單個(gè)產(chǎn)品收入因費(fèi)率下調(diào)而減少，但業(yè)務(wù)量若能大幅增長(zhǎng)，便可通過規(guī)模效應(yīng)增加收入，實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)。對(duì)于投資者，費(fèi)率下調(diào)直接降低了投資成本，相當(dāng)于變相增厚了投資收益，使投資者在相同投資金額下能獲得更多實(shí)際回報(bào)，從而提高了投資者參與基金投資的積極性和吸引力。

星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)，深入剖析了這一現(xiàn)象背后的多元因素。首先，產(chǎn)品降費(fèi)，是近年來資管產(chǎn)品的大趨勢(shì)，也符合監(jiān)管的導(dǎo)向?，F(xiàn)階段，公募基金類產(chǎn)品降費(fèi)已陸續(xù)落地，從產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的角度，也增大了銀行理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)的壓力和動(dòng)力。其次，站在銀行的角度看，面對(duì)新一輪用戶財(cái)富多元化配置的大趨勢(shì)、大風(fēng)口，AUM規(guī)模比利潤(rùn)更重要。通過降費(fèi)等形式搶抓機(jī)遇窗口，占據(jù)更大的用戶AUM份額，是優(yōu)先級(jí)更高的戰(zhàn)略，這是銀行愿意開啟費(fèi)率大戰(zhàn)的深層次原因。

薛洪言稱，短期來看，歲末年初是企業(yè)年終獎(jiǎng)發(fā)放高峰，也是春節(jié)前后人流和資金流返鄉(xiāng)高峰，是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)營(yíng)銷的重要窗口期，在此階段降費(fèi)搶規(guī)模符合行業(yè)季節(jié)性經(jīng)營(yíng)規(guī)律。從投資者來看，隨著各類理財(cái)產(chǎn)品絕對(duì)收益下降，相應(yīng)對(duì)于銷售費(fèi)率、管理費(fèi)率等固定成本的敏感度上升，通過“卷費(fèi)”率的角度促進(jìn)銷售，也就成為有效的手段。

董希淼建議，當(dāng)下金融市場(chǎng)，銀行基金費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)白熱化，優(yōu)惠頻出吸引眾多投資者。但需注意，費(fèi)率高低不應(yīng)是投資者選擇資管產(chǎn)品的核心因素，投資者還是要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資能力、投資經(jīng)驗(yàn)以及投資資金來進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置。（記者  張欣）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

責(zé)任編輯：林紅