本報綜合消息  昨日，上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情，同時將指數(shù)代碼和簡稱分別調(diào)整為“000888”和“上證收益”。該舉旨在便利投資者觀察上海證券市場整體收益情況。

該指數(shù)以2020年7月21日為基日，以3320.89點(diǎn)為基點(diǎn)。截至昨日收盤，該指數(shù)漲0.04%，報3200.91點(diǎn)。

上證綜合指數(shù)為價格指數(shù)，不體現(xiàn)上市公司分紅情況，當(dāng)指數(shù)樣本公司分紅派息時，價格指數(shù)點(diǎn)位在除息日隨股價自然回落。而上證綜合全收益指數(shù)考慮了紅利的再投資收益，指數(shù)點(diǎn)位不會出現(xiàn)自然回落。二者互為補(bǔ)充，共同從多維度綜合反映上交所上市公司股價及分紅的整體表現(xiàn)，為投資者提供更豐富的市場觀測工具。

上交所表示，下一步將持續(xù)豐富完善上證寬基指數(shù)體系，多維度刻畫滬市公司整體表現(xiàn)，為市場提供更多樣化的投資標(biāo)的和參考工具，助力投資端改革與多層次資本市場建設(shè)。

上證收益指數(shù)與上證綜指互為補(bǔ)充

7月15日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布公告稱，為便利投資者觀察上海證券市場整體收益情況，中證指數(shù)有限公司與上交所決定自7月29日起正式發(fā)布上證收益實(shí)時行情，同時將指數(shù)代碼和簡稱分別調(diào)整為“000888”和“上證收益”。

《上證綜合全收益指數(shù)編制方案》顯示，上證綜合全收益指數(shù)以2020年7月21日為基日，以3320.89點(diǎn)為基點(diǎn)，是上證綜指的衍生指數(shù)，由在上交所上市的符合條件的股票與存托憑證組成樣本，并將樣本分紅計(jì)入指數(shù)收益，反映上交所上市公司在計(jì)入分紅收益后的整體表現(xiàn)。

本次發(fā)布的上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情屬于上證綜合全收益指數(shù)“加強(qiáng)版”。因?yàn)樯献C綜合全收益指數(shù)早在2020年9月就已發(fā)布。2020年9月18日，上交所正式發(fā)布了上證綜合全收益指數(shù)，以便投資者從更多維度觀測市場。當(dāng)時，上證綜合全收益指數(shù)簡稱“上證指數(shù)全收益”，代碼為“000001CNY01”，且僅收盤點(diǎn)位更新。

市場熟識的上證綜合指數(shù)為價格指數(shù)，反映的是滬市上市公司以當(dāng)前成交價計(jì)算的整體市值變化。因上市公司分紅已通過現(xiàn)金形式發(fā)放給股東，從市值中扣除，故價格指數(shù)不體現(xiàn)樣本現(xiàn)金分紅，僅反映指數(shù)樣本價格表現(xiàn)。

當(dāng)指數(shù)樣本分紅派息時，作為價格指數(shù)的上證綜合指數(shù)，在除息日會出現(xiàn)自然回落，而上證綜合全收益指數(shù)考慮了紅利的再投資收益，指數(shù)點(diǎn)位不會出現(xiàn)自然回落。因此，從上證綜合全收益指數(shù)基日（2020年7月21日）至2024年6月底，該指數(shù)點(diǎn)位比上證綜合指數(shù)高277點(diǎn)。

上證綜合指數(shù)旨在反映滬市上市公司整體股價表現(xiàn)，而上證綜合全收益指數(shù)綜合反映了滬市上市公司股價及分紅的整體表現(xiàn)。

復(fù)旦大學(xué)國際金融學(xué)院執(zhí)行院長錢軍分析稱，根據(jù)編制規(guī)則，成分股分紅除息時，分紅收益不計(jì)入上證綜指，指數(shù)自然回落，但此時投資者已獲得“真金白銀”的分紅收益，指數(shù)點(diǎn)位漲跌與投資者實(shí)際收益存在差異。而且，隨著滬市上市公司分紅日益增多，兩者差異進(jìn)一步擴(kuò)大。相比上證綜合指數(shù)，上證綜合全收益指數(shù)將成分股分紅計(jì)入指數(shù)收益，是全面表征市場整體收益情況的重要補(bǔ)充，能夠綜合反映指數(shù)樣本價格及現(xiàn)金分紅表現(xiàn)，提供更多維度觀測市場的工具。

健全“上海指數(shù)”體系

在國際上，指數(shù)編制機(jī)構(gòu)在發(fā)布價格指數(shù)的同時，一般也會發(fā)布對應(yīng)的全收益指數(shù)，如標(biāo)普500全收益指數(shù)等，以供投資者從更多維度觀測市場。

上海師范大學(xué)商學(xué)院副院長姚亞偉表示，從境外經(jīng)驗(yàn)看，一些市場的主要指數(shù)采用納入分紅收益的編制方法。以境外典型藍(lán)籌股市場德國DAX指數(shù)為例，由于成分股中有寶馬、拜耳等高分紅的上市公司，也具有高股息率的特征，該指數(shù)的編制同上證綜合全收益指數(shù)一樣，包含了股息紅利收益。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在上證綜合指數(shù)發(fā)布33周年之際發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情，是健全“上海指數(shù)”體系的重要舉措。

引導(dǎo)投資者關(guān)注高分紅上市公司

值得注意的是，上證綜合全收益指數(shù)的發(fā)布以及如今實(shí)時行情上線背后，是監(jiān)管部門近年來對于上市公司分紅的持續(xù)鼓勵。2024年以來，監(jiān)管部門接連出臺相關(guān)舉措，鼓勵上市公司加大分紅力度。3月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，提出加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管、增強(qiáng)投資者回報等。4月12日，新“國九條”明確強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率等。

近年來，滬市整體分紅金額和分紅比例持續(xù)升高，現(xiàn)金分紅已成為A股市場回報投資者的重要方式。

目前，滬市公司2023年度現(xiàn)金分紅總額超過1.7萬億元，較2011年度分紅總額增長超過兩倍，年化平均增速10.5%。截至2024年6月底，滬市滾動12個月股息率達(dá)到2.8%，較2011年末的1.7%顯著提升。隨著滬市分紅水平的提升，上證綜合全收益指數(shù)較上證綜合指數(shù)的超額收益也持續(xù)擴(kuò)大，自基日2020年7月21日以來至2024年7月15日計(jì)算，上證綜合全收益指數(shù)較上證綜合指數(shù)點(diǎn)位領(lǐng)先297.49點(diǎn)，累計(jì)漲跌幅領(lǐng)先8.96%。

與此同時，高分紅是實(shí)現(xiàn)“投資型”市場轉(zhuǎn)型的一大重要抓手。上證綜合全收益指數(shù)轉(zhuǎn)為實(shí)時發(fā)布，大概率將進(jìn)一步引導(dǎo)投資者關(guān)注滬市高分紅的優(yōu)質(zhì)上市公司，同時促進(jìn)上市公司進(jìn)一步增強(qiáng)社會責(zé)任和股東意識，持續(xù)推動全市場形成理性投資、價值投資、長期投資的氛圍。 （編輯：李旭超）

來源：青島財(cái)經(jīng)日報

責(zé)任編輯：王海山