A股公司出海融資熱度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，今年已有十余家A股上市公司發(fā)布了籌劃或推進(jìn)發(fā)行全球存托憑證（GDR）相關(guān)安排的公告。

市場(chǎng)人士表示，隨著境內(nèi)公司發(fā)行GDR節(jié)奏不斷加快，相關(guān)配套監(jiān)管政策相繼落地，以支持企業(yè)用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源。伴隨GDR發(fā)行更加規(guī)范，將有更多的中國(guó)企業(yè)借道GDR“走出去”，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

“雙創(chuàng)”企業(yè)數(shù)量漸增

在互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)新規(guī)發(fā)布后，A股頻掀赴歐洲發(fā)行GDR熱潮。今年以來，“出海”發(fā)行GDR熱度不減。康希諾、四川路橋、芯原股份、百克生物、中國(guó)醫(yī)藥等公司紛紛披露，擬籌劃境外發(fā)行GDR。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司發(fā)行GDR數(shù)量漸增。早在今年2月，科創(chuàng)板公司杭可科技通過發(fā)行GDR登陸瑞士證券交易所，成為科創(chuàng)板首例。芯原股份近日收到瑞交所監(jiān)管局關(guān)于公司發(fā)行GDR并在瑞交所上市的附條件批準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)板公司揚(yáng)杰科技則于4月18日成功發(fā)行GDR并在瑞交所上市。

國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，近期A股公司GDR發(fā)行特點(diǎn)顯著。其中，“雙創(chuàng)”板塊有后來居上之勢(shì)，行業(yè)分布也更加多元，從此前的以鋰電等新能源行業(yè)為主，逐步擴(kuò)展到醫(yī)藥生物、石油化工、鋼鐵、電子等行業(yè)。

從目前推進(jìn)赴歐GDR上市的公司看，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)居多，其中不乏千億元市值龍頭，如隆基綠能、牧原股份、東方財(cái)富等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述龍頭企業(yè)之所以青睞GDR融資，源于GDR融資審核效率高、時(shí)間短等優(yōu)勢(shì)。中信證券研報(bào)稱，與港股IPO、A股定增等融資渠道相比，GDR在發(fā)行定價(jià)、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

滿足海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展

從發(fā)行目的看，不少上市公司在發(fā)行GDR時(shí)均提到“滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。

杭可科技表示，發(fā)行GDR有助于進(jìn)一步完善鋰電裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系，促進(jìn)產(chǎn)品更新迭代，實(shí)現(xiàn)降本增效。

揚(yáng)杰科技表示，發(fā)行GDR主要用于進(jìn)一步推進(jìn)芯片研發(fā)、車規(guī)級(jí)分立器件制造、國(guó)際渠道拓展等領(lǐng)域的海外布局，持續(xù)擴(kuò)充和拓展核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)能以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

有些公司發(fā)行GDR是出于國(guó)際化戰(zhàn)略考慮。例如，錦江酒店董事、首席執(zhí)行官沈莉5月22日在公司2022年度暨2023年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司本次GDR發(fā)行募集資金擬將用于境外業(yè)務(wù)拓展，包括拓展及升級(jí)主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)際化布局，進(jìn)行戰(zhàn)略收購，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金和其他一般企業(yè)用途等。

中國(guó)醫(yī)藥5月12日發(fā)布公告稱，為拓展公司的國(guó)際融資渠道、滿足公司海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，進(jìn)一步加強(qiáng)公司國(guó)際化品牌和企業(yè)形象，推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，公司擬發(fā)行GDR，并申請(qǐng)?jiān)谌鸾凰鶔炫粕鲜?，GDR以公司新增發(fā)行的人民幣普通股A股作為基礎(chǔ)證券。

“GDR發(fā)行有利于企業(yè)加快海外布局，提升品牌國(guó)際知名度和競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)全球范圍內(nèi)的銷售能力，推動(dòng)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略?！备ト羲固厣忱拇笾腥A區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理陸景表示。

政策引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范發(fā)行

隨著境內(nèi)公司發(fā)行GDR節(jié)奏不斷加快，相關(guān)配套監(jiān)管政策相繼落地。

5月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號(hào)：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》，對(duì)境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的定位、申請(qǐng)程序等提出具體要求，主要目的是規(guī)范企業(yè)發(fā)行GDR的行為。

華商律師事務(wù)所高級(jí)合伙人齊夢(mèng)林表示，指引的出臺(tái)有利于促進(jìn)上市公司境外發(fā)行GDR業(yè)務(wù)長(zhǎng)期良性發(fā)展，防止“扎堆”發(fā)行GDR導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加。

支持企業(yè)境外融資，證監(jiān)會(huì)還實(shí)施境外上市備案管理制度，為中國(guó)企業(yè)境外上市提供更加規(guī)范透明可預(yù)期的制度環(huán)境。

瑞銀全球投資銀行部中國(guó)區(qū)主管朱正芹表示，GDR正成為一個(gè)備受關(guān)注的境外融資渠道，將有更多中國(guó)企業(yè)以此為契機(jī)“走出去”。

朱正芹認(rèn)為，GDR的發(fā)行市場(chǎng)不斷拓寬，除倫敦和瑞士外，德國(guó)市場(chǎng)也在積極準(zhǔn)備中，這將使A股上市公司可以觸及更多更廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，也為境外投資者提供了參與境內(nèi)資本市場(chǎng)的新途徑。

來源：中國(guó)證券報(bào)

責(zé)任編輯：李冬明