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央行開年加量平價(jià)續(xù)作MLF 5年期以上LPR仍有下調(diào)空間

1月16日,中國人民銀行(下稱“央行”)開展7790億元中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率為2.75%,與前值持平。鑒于本月有7000億元MLF到期,故央行此次MLF操作為小幅加量、平價(jià)續(xù)作。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受記者采訪時(shí)表示,春節(jié)前流動(dòng)性邊際收緊,需要MLF加量進(jìn)行呵護(hù)。

從近期資金價(jià)格來看,中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,判斷流動(dòng)性松緊的重要指標(biāo)DR007(銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率)自1月5日(1.3597%)以來持續(xù)攀升,1月11日升至月內(nèi)最高點(diǎn)2.0207%,高于當(dāng)前7天期回購利率(2%)。1月12日、1月13日雖有所回落,但仍維持在較高水平,分別報(bào)1.9865%、1.8447%。

對此,溫彬表示,春節(jié)前居民提現(xiàn)需求增加,導(dǎo)致存款有所流失,流動(dòng)性暫時(shí)脫離銀行體系,疊加繳稅高峰,使得流動(dòng)性進(jìn)一步承壓。此外,一般而言,存款基數(shù)增長會(huì)導(dǎo)致銀行補(bǔ)繳的法定存款準(zhǔn)備金規(guī)模增加,考慮到2022年11月份至2022年12月份理財(cái)回表導(dǎo)致居民存款大幅增長,預(yù)計(jì)將導(dǎo)致1月份補(bǔ)繳法定存款準(zhǔn)備金規(guī)模增加,影響流動(dòng)性。

東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示,1月份MLF加量續(xù)作,不僅能繼續(xù)遏制短端市場利率上行勢頭,而且將引導(dǎo)1年期商業(yè)銀行(AAA級)同業(yè)存單到期收益率等中端市場利率中樞下行。這將有效穩(wěn)定市場預(yù)期,有利于銀行以較低成本向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供信貸支持。

在續(xù)作MLF的同時(shí),央行還開展了1560億元的逆回購操作。其中,7天期逆回購為820億元,14天期逆回購為740億元,操作利率分別維持2%、2.15%不變。央行于1月11日重啟14天期逆回購,1月11日至1月13日的操作規(guī)模分別為220億元、520億元、770億元。

“為平抑流動(dòng)性季節(jié)性波動(dòng),央行重啟14天期逆回購,并加量投放資金,使得資金利率抬升壓力邊際緩解。為進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)資金面收緊預(yù)期,此次央行加量續(xù)作MLF,盡顯對資金面的呵護(hù)之意,可有效平穩(wěn)市場預(yù)期,更好發(fā)揮貨幣和債券市場在降低市場主體融資成本方面的作用。”溫彬表示,整體看,節(jié)前流動(dòng)性壓力可控。

王青認(rèn)為,盡管1月份MLF利率保持不變,但本月5年期以上LPR仍存下調(diào)可能。去年9月份以來商業(yè)銀行啟動(dòng)新一輪銀行存款利率下調(diào),疊加去年12月份降準(zhǔn)落地,將為下調(diào)5年期以上LPR提供動(dòng)力。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟也在接受記者采訪時(shí)表示,考慮到有效降低購房負(fù)擔(dān)和貸款成本以提升居民購房需求的政策取向,不排除本月5年期以上LPR非對稱下調(diào)的可能性。(記者 劉琪)

來源:證券日報(bào)網(wǎng)

責(zé)任編輯:崔現(xiàn)香

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