中金公司認(rèn)為，中國(guó)免稅行業(yè)整體發(fā)展迅速，消費(fèi)回流大勢(shì)所趨，中國(guó)免稅店的優(yōu)勢(shì)亦不斷增強(qiáng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)、高效的供應(yīng)鏈和運(yùn)營(yíng)、渠道多元化成為其可持續(xù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。8月海南出現(xiàn)疫情反復(fù)，離島免稅銷(xiāo)售短期承壓，但長(zhǎng)期趨勢(shì)不改，我們看好具有較高增長(zhǎng)確定性的消費(fèi)龍頭。