海通證券指出,近期市場的核心矛盾是美元流動(dòng)性,而美元流動(dòng)性的核心是美國的通脹,所以市場核心的外部變量就是美國的通脹。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的略微走弱,哪怕是失業(yè)率的小幅抬升,已經(jīng)沒那么重要。在這樣的背景下,如果美元、美債利率仍維持在高位,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能依然承受壓力。面對40年未見的高通脹,我們還是應(yīng)該把更多的精力放在美國通脹指標(biāo)的跟蹤上,如果有較大幅度的回落,市場的壓力也會(huì)有明顯的緩解。
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