民生證券研報(bào)指出，能源金屬方面，新能源需求仍然高增，供需結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期偏緊，資源溢價(jià)能力提升。鋰方面，供給偏緊格局確定，鋰資源溢價(jià)大幅提升，電動(dòng)化長(zhǎng)期趨勢(shì)不變，供需格局仍將長(zhǎng)期向好，未來價(jià)格中樞及行業(yè)盈利水平有望持續(xù)。鈷方面，短期面臨供給增加與需求疲軟壓力，但電池需求持續(xù)向好、國(guó)家收儲(chǔ)預(yù)期之下，價(jià)格或觸底回暖。鎳方面，短期結(jié)構(gòu)性短缺推升鎳價(jià)，需求端4680電池量產(chǎn)在即，未來高鎳化趨勢(shì)較為確定。