銀河證券認(rèn)為，多省市相繼明確將常見(jiàn)的輔助生殖技術(shù)項(xiàng)目納入醫(yī)保報(bào)銷范圍。中國(guó)輔助生殖市場(chǎng)滲透率較低，提升空間廣闊。隨著三胎政策及其他生育相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，疊加不孕率上行，以及我國(guó)人均可支配收入的提升，未來(lái)我國(guó)輔助生殖滲透率有望提升。建議關(guān)注具備技術(shù)壁壘和牌照壁壘的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)輔助生殖機(jī)構(gòu)錦欣生殖，關(guān)注其收購(gòu)進(jìn)展以及美國(guó)業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)的業(yè)績(jī)彈性，此外可關(guān)注國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的PGT臨床解決方案提供商貝康醫(yī)療。