時(shí)至今日，各方仍在積極討論元宇宙概念的確切定義和發(fā)展方向。2021年3月10日，美國(guó)元宇宙第一股Roblox在紐交所上市，首日收盤上漲54.4%，上市至今最高市值超過(guò)800億美金。2021年8月29日，字節(jié)跳動(dòng)以人民幣90億元估值，收購(gòu)虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)設(shè)備企業(yè)Pico，又一次重燃起資本對(duì)元宇宙板塊中VR/AR的熱情。

而在從港交所觀察到，2022年2月21日香港首只以元宇宙為主題的主動(dòng)型ETF在交易所上市。另外，飛天云動(dòng)Flowing Cloud Technology Ltd招股書(shū)在港交所披露網(wǎng)站上公示，擬成為港股“元宇宙第一股”。

據(jù)艾瑞咨詢，元宇宙未來(lái)發(fā)展將主要分為三個(gè)階段：基礎(chǔ)建設(shè)階段、內(nèi)容建設(shè)階段、生態(tài)建設(shè)階段。不同發(fā)展階段都有不同的發(fā)展側(cè)重點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，而AR/VR始終是貫穿元宇宙發(fā)展過(guò)程中的基石，具備AR/VR技術(shù)的企業(yè)也將在元宇宙產(chǎn)業(yè)中具有著先發(fā)優(yōu)勢(shì)。艾瑞咨詢同時(shí)指出，元宇宙生態(tài)由底層技術(shù)層、場(chǎng)景應(yīng)用層、設(shè)備層、平臺(tái)層相互作用共同構(gòu)成，場(chǎng)景應(yīng)用層和底層技術(shù)層參與建造并賦能元宇宙，推動(dòng)元宇宙發(fā)展和成長(zhǎng)。

作為架構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)之上新的平行宇宙，元宇宙將顛覆所有如今已被數(shù)字化的娛樂(lè)、商業(yè)、支付等經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景。從商業(yè)價(jià)值的角度看，元宇宙將孕育新巨頭，整個(gè)市場(chǎng)的市值或?qū)⒊^(guò)當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)上市公司的市值總和。

我們從飛天云動(dòng)招股書(shū)上看到，公司在VR/AR技術(shù)和游戲產(chǎn)業(yè)多年的的積累，天然地是一家元宇宙產(chǎn)業(yè)公司。根據(jù)招股書(shū)披露，艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)飛天云動(dòng)在中國(guó)場(chǎng)景應(yīng)用層---AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)的市占率排名第一，同時(shí)飛天準(zhǔn)備發(fā)布平臺(tái)級(jí)產(chǎn)品。因此這家深耕AR/VR多年的企業(yè)在元宇宙概念爆發(fā)的時(shí)候得到了市場(chǎng)大量關(guān)注。

除招股書(shū)信息外，2021年11月底，飛天云動(dòng)召開(kāi)發(fā)布會(huì)并介紹了飛天元宇宙平臺(tái)規(guī)劃，展示了一個(gè)可以讓用戶自由活動(dòng)的虛擬商業(yè)街區(qū)，B端商戶能夠進(jìn)駐其中，有利于飛天元宇宙平臺(tái)的公域流量與商戶的私域流量進(jìn)行對(duì)接。這也表示飛天云動(dòng)在深耕元宇宙應(yīng)用領(lǐng)域的同時(shí)，正在積極布局元宇宙平臺(tái)的建設(shè)。

作為中國(guó)的元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用層(或AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng))的領(lǐng)先供應(yīng)商，公司領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)具有一定的判斷力和前瞻性尤其重要。據(jù)悉，飛天云動(dòng)掌舵人汪磊兼具游戲人和廣告人的雙重身份，自2005年曾先后在掌中萬(wàn)維、掌趣科技從事資訊科技和游戲開(kāi)發(fā)類工作。2009年，汪磊正式從掌趣科技離職，加入掌中飛天科技擔(dān)任總經(jīng)理并帶領(lǐng)公司自主研發(fā)多款單機(jī)手機(jī)游戲，包括《飆車之神》、《愛(ài)麗絲仙境消消樂(lè)》、《戰(zhàn)地槍神》等。2015年，汪磊立足于公司既有的技術(shù)平臺(tái)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，帶領(lǐng)著公司轉(zhuǎn)型，成功推出了首個(gè)AR/VR SaaS平臺(tái)。2022年，汪磊也獲選中國(guó)移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會(huì)第一屆委員。

我們深入了解到，從商業(yè)模式上，飛天云動(dòng)率先服務(wù)大型平臺(tái)客戶，如京東、百度等。沿襲過(guò)往游戲引擎開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)短時(shí)間內(nèi)自主研發(fā)出適合大客戶定制需求的AR/VR解決方案，同時(shí)也積累了深度的行業(yè)洞察。在滿足大客戶需求后，飛天云動(dòng)則能夠迅速標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，并通過(guò)大客戶的影響力推廣至廣泛的小B客戶，如進(jìn)駐京東的數(shù)千商戶。和其他處于燒錢階段的科技公司不同，研發(fā)效率高、試錯(cuò)成本低是飛天云動(dòng)在研發(fā)上的顯著特點(diǎn)。反映到公司財(cái)務(wù)報(bào)表上，就是能有效控制研發(fā)與銷售開(kāi)支，取得規(guī)模利潤(rùn)。當(dāng)然，在未來(lái)隨著產(chǎn)品迭代升級(jí)，公司也有計(jì)劃加倍研發(fā)投入，包括擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模與引入技術(shù)專家。這也是載明于招股書(shū)上的上市募資使用方向。

值得一提的是，有別于早先A股市場(chǎng)的“元宇宙概念股”，招股書(shū)上清晰指出飛天云動(dòng)2021年上半年超過(guò)93.5%的收入來(lái)自于元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用層相關(guān)的服務(wù)。而港股上市所申報(bào)的招股書(shū)是由律師起草的法律文件，并將接受證監(jiān)會(huì)與交易所的審閱，意味著飛天云動(dòng)確實(shí)是在扎扎實(shí)實(shí)地從事元宇宙相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

從具體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，AR/VR內(nèi)容及服務(wù)屬于元宇宙生態(tài)系統(tǒng)中的場(chǎng)景應(yīng)用層，是實(shí)現(xiàn)及賦能沉浸式元宇宙體驗(yàn)的重要應(yīng)用，為元宇宙發(fā)展過(guò)程中的先決條件和進(jìn)場(chǎng)壁壘。飛天云動(dòng)已圍繞元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用層構(gòu)建包括AR/VR服務(wù)、AR/VR內(nèi)容、SaaS以及IP的業(yè)務(wù)矩陣。

AR/VR服務(wù)通過(guò)協(xié)助客戶構(gòu)建元宇宙沉浸式體驗(yàn)場(chǎng)景，增強(qiáng)終端用戶的轉(zhuǎn)化與交易。飛天云動(dòng)為客戶設(shè)計(jì)、投放AR/VR互動(dòng)內(nèi)容，并收集、監(jiān)測(cè)及優(yōu)化數(shù)據(jù)及反饋，該業(yè)務(wù)在2020年中國(guó)市場(chǎng)份額占12.6%，排名第一，且較第二名市場(chǎng)份額高出10%以上。據(jù)艾瑞咨詢，中國(guó)AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)至2025年將增長(zhǎng)至人民幣1,028億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率48.6%。

AR/VR內(nèi)容業(yè)務(wù)主要是飛天云動(dòng)根據(jù)客戶需求提供定制化內(nèi)容，進(jìn)而為客戶的終端用戶帶來(lái)虛擬世界的多元化和沉浸式體驗(yàn)。飛天云動(dòng)客戶主要來(lái)自?shī)蕵?lè)、教育、文旅、技術(shù)、保健及汽車等領(lǐng)域，已有超過(guò)100個(gè)合作項(xiàng)目。(例如：飛天云動(dòng)以1：1虛擬還原了一家知名國(guó)際運(yùn)動(dòng)用品零售商的實(shí)體店，用于向其銷售代理及店員展示標(biāo)準(zhǔn)陳列和布局，從而大幅降低了培訓(xùn)與運(yùn)維成本。)

AR/VR SaaS是飛天云動(dòng)開(kāi)發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化平臺(tái)，用戶能夠通過(guò)該平臺(tái)輕松快速制作自身元宇宙場(chǎng)景并且對(duì)外發(fā)布。用戶可以在SaaS平臺(tái)上選取所需風(fēng)格以及互動(dòng)方式，并通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)分發(fā)激勵(lì)終端用戶。截至2021年6月30，已經(jīng)有超過(guò)8,000名用戶在SaaS平臺(tái)上注冊(cè)，付費(fèi)訂閱比例超過(guò)10%。飛天云動(dòng)的元宇宙SaaS平臺(tái)是騰訊千帆計(jì)劃唯一引入的元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用產(chǎn)品供應(yīng)商，同時(shí)也是數(shù)家國(guó)內(nèi)頂級(jí)電商的VR云店產(chǎn)品開(kāi)發(fā)平臺(tái)。

AR/VR服務(wù)、內(nèi)容、SaaS業(yè)務(wù)占到飛天云動(dòng)整體收入的超過(guò)93.5%，且通過(guò)這三種方式而為客戶創(chuàng)造的沉浸式虛擬資產(chǎn)構(gòu)筑了元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用層的奠基石。

飛天云動(dòng)2021年上半年收入人民幣2.8億元，同比增長(zhǎng)超130%;扣非凈利潤(rùn)人民幣5,300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超243%。飛天云動(dòng)在業(yè)務(wù)演化及深挖元宇宙場(chǎng)景價(jià)值的過(guò)程中也得到了國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可與支持，例如同創(chuàng)偉業(yè)、賽富基金。而南京文投、南京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、江蘇大運(yùn)河旅游發(fā)展基金等國(guó)資的投資入股，也側(cè)面反應(yīng)在社會(huì)逐步擁抱元宇宙生態(tài)的過(guò)程中，飛天云動(dòng)是最好的合作伙伴之一。

近期各國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大廠和企業(yè)不斷圍繞VR/AR、云技術(shù)和區(qū)塊鏈等前沿科技展開(kāi)緊密布局，通往元宇宙終極閉環(huán)生態(tài)的大門在一點(diǎn)點(diǎn)打開(kāi)。相信只要VR/AR的應(yīng)用、體驗(yàn)不斷升級(jí)，背后鏈接的教育、娛樂(lè)項(xiàng)目、應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富，相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)迅速增長(zhǎng)。當(dāng)然，隨著元宇宙不斷走向現(xiàn)實(shí)，想象空間和估值中樞還會(huì)顯著躍升，舞臺(tái)已經(jīng)搭好，元宇宙的故事才剛拉開(kāi)帷幕。