2月22日，平安證券報(bào)告指出，美國通脹的主要矛盾正在由“供給因素”向“需求因素”轉(zhuǎn)變，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)通過緊縮來遏制通脹的可行性和必要性正在上升。由于2021年美國通脹指標(biāo)屢超預(yù)期，當(dāng)前美國通脹預(yù)期“失控”的風(fēng)險(xiǎn)在上升(即使尚未證據(jù)表明長期通脹預(yù)期脫錨)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的緊迫性也相繼上升。我們判斷2022年美國通脹增長“前快后慢”，全年通脹走勢“前高后低”，繼而上半年是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的主要發(fā)力期。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25bp(同時(shí)配合更加明確的縮表指引)可能更合適，但仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)上半年或累計(jì)加息100bp。