中金公司認為，許多投資者認為A股市場出現了從“大市值”向“中小市值”的風格輪換的判斷可能不準確，而更多是在A股市場賽道風格切換的過程中，由規(guī)模指數間行業(yè)分布偏差造成的“錯覺”。當前A股市場機構化、頭部化的趨勢仍然在持續(xù)中，而小市值企業(yè)面臨的投研資源配置不足、流動性容量有限的問題仍然存在，機構投資者可能仍然會青睞相對市值較大、基本面更為優(yōu)質的各行業(yè)龍頭，過往“炒小”的風格可能較難重現。