中信建投8月20日表示，隨著最近股價調(diào)整，白酒已經(jīng)進入價值區(qū)間，茅臺、五糧液、瀘州老窖21年估值僅為36-40X，22年為29X-34X，下半年后期考慮估值切換將有明顯收益。渠道跟蹤來看，當(dāng)前尚未開始中秋備貨，除局部疫情較嚴重區(qū)域外，經(jīng)銷商對中秋旺季仍持樂觀態(tài)度。當(dāng)前渠道庫存整體較低，批價表現(xiàn)堅挺，茅臺需求緊俏，渠道基本無庫存，五糧液、國窖動銷良好，庫存維持半個月左右。