百度于8月18日召開主題為“AI這時代，星辰大海”的2021年世界大會，會上明確了AI云、智能駕駛是公司移動生態(tài)之后的第二、第三增長曲線。我們預計2021年百度智能云收入超140億元，是公司中短期增長最快的業(yè)務。智能駕駛貨幣化路線逐步清晰，智能硬件、昆侖芯片等業(yè)務在獨立融資后，不斷完善公司AI生態(tài)。當前公司股價僅反應移動生態(tài)業(yè)務價值，智能云作為公司第二增長曲線，將成為公司中短期估值提升的核心驅動力。我們看好公司的中長期成長性，維持公司“買入”評級。