中信建投證券認為，過去整車股投資偏周期，往后看，我們認為行業(yè)面臨格局優(yōu)化與商業(yè)模式革新的雙重利好，整車廠估值將持續(xù)向上。強勢自主整車廠(長城、長安)估值已經(jīng)突破原有的估值框架和區(qū)間，后期估值影響要素更多依靠邊際變化。邊際來看，不管是格局演繹還是模式兌現(xiàn)均會邊際變好，整車股估值在現(xiàn)有估值水平上將穩(wěn)中有升。